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百億基金大縮水 再有爆款跟不跟
來源: 人民網    2020-07-27 09:26:49

 對于短期投資者而言,當市場漲到一定高位時,追高進去可能面臨短期虧損的風險。但對于長期投資者而言,更應該看重基金的長期盈利能力。

  爆款基金首募規模迅速膨脹,但其縮水速度也很快。數據顯示,今年一季度新成立的4只百億級別爆款基金二季度末份額均出現不同程度縮水,基金凈資產規模合計縮水超過百億元。

  有投資者表示,今年爆款基金出現的頻率太高,之前剛買到的爆款基金賺錢之后就選擇贖回,再去搶購新基金。而這樣的贖舊買新方式,導致今年百億新基金不到6個月規模就大幅縮水。

  當大眾投資者普遍喜歡短期賺取一定收益就跑,接下來再出現爆款基金你還會跟嗎?

  四基金共縮水超百億

  數據顯示,今年一季度共有4只基金首募規模超過百億份,分別是匯添富大盤核心資產混合(113.2億份)、華夏中證新能源汽車ETF(107.63億份)、易方達研究精選股票(165.89億份)、匯添富中盤積極成長混合(125.94億份)。其中,后兩只基金均于一日內完成募集。

  但在成立后沒多久,上述百億級爆款基金規模開始持續縮水。匯添富大盤核心資產混合于1月8日成立,由于一季度市場調整劇烈,基金凈值也曾出現大幅下跌,按凈值計算,一季度末規模較成立之初已經縮水7.84%。二季度以來,該基金凈值雖一路上漲,但也難擋份額縮水趨勢,二季度末份額凈申購贖回率達到47.77%,二季度末份額為59.12億份,凈資產規模為69.07億元。

  另一只暫時退出百億基金“俱樂部”的基金是華夏中證新能源汽車ETF,二季度末凈資產規模為99.78億元,場內份額為100.45億份,凈申購贖回率達到25%。近期新能源板塊漲勢較好,該ETF或因投資者落袋為安,份額依舊在減少,三季度以來場內份額減少逾14億份。

  另外兩只基金雖未退出百億基金“俱樂部”,但二季度末份額相比首募份額均有不同程度縮水。其中,易方達研究精選股票二季度末份額為87.76億份,較首募份額縮水78.13億份,最新凈資產規模為101.09億元。匯添富中盤積極成長混合分為A/C份額,其中A份額二季度縮水最多,較首募縮水35.94億份,最新份額為80.6億份。C份額二季度縮水2.23億份。二者合并凈資產規模為100.66億元。

  雖然上述4只百億基金二季度末凈資產規模合計縮水140余億元,但有3只在上半年取得了不錯的區間收益。據記者統計,截至6月30日,匯添富大盤核心資產混合、易方達研究精選股票和匯添富中盤積極成長混合A/C自一季度成立以來,其區間收益率分別為16.83%、15.19%、14.72%/14.51%。

  北京某公募業內人士向《國際金融報》記者透露,造成今年爆款基金規??s水較快的主要原因就是渠道銷售,而不是投資者自身。一些渠道銷售為了提升自己的收入,會動員投資者將手里收益超過10%的基金贖回,去申購新的基金。這些銷售人員會告訴投資者,定期存款一年利率是1.5%,而基金賺取10%的收益已經是好幾個1.5%,大部分投資者都會聽取這番建議。

  短期遭大規模贖回

  爆款基金頻頻出現,公募基金整體規模也水漲船高。數據顯示,截至二季度末,公募基金資產凈值達到17.25萬億元。其中,股票型基金資產凈值為1.38萬億元,混合型基金資產凈值為3.17萬億元。

  推動今年爆款基金出現的原因有哪些,部分一季度誕生的爆款基金二季度規??s水又反映出投資者什么心態?

  中郵證券資管投資經理馬亞偉在接受《國際金融報》記者采訪時表示:“一季度由于疫情影響,春節后暴跌跌出價值,隨后受預期向好影響,各路資金入市,基民在這個階段入場無疑是明智的。在各路熱點題材比如科技的帶動下,一季度基金認購踴躍,二季度行情相對盤整,各種特點題材在一季度過熱后自然有止盈需求,加上海外避險情緒相對居高不下,還有內在經濟復蘇進程的不確定性,導致整體規??s水,反映了投資者獲利后在信號不明情形下落袋為安的心態,也有資金放水情形下抄底別的大類資產的需求(比如地產)?!?/p>

  私募排排網未來星基金經理胡泊對《國際金融報》記者表示,這反映出投資者幾方面的心態:“其一,投資者對市場產生了動搖的心態,市場經過這段時間的高位寬幅震蕩,再加上中美關系進一步緊張,讓市場前景蒙上一層陰影;其二,國內投資者普遍不成熟,喜歡追漲殺跌,波段操作;其三,一季度成立的基金普遍獲利頗豐,加速了投資人獲利了結的預期;其四,投資者喜歡炒新,很多新發基金異?;鸨?,會導致投資者贖回老基金去購買新基金的現象?!?/p>

  那么,較大規模的贖回對基金有無影響?

  平安證券基金研究團隊執行總經理賈志對《國際金融報》記者表示,基金遭遇大規模贖回,會影響基金經理的操作節奏,被動減倉,形成共振會對市場造成沖擊。投資者搶購新基金,打開封閉期即贖回,大概是將買新基金當成打新股了,想賺錢又怕賠錢。爆款基金的集中出現,是市場見頂的一個信號,投資者要有應對市場波動的心理準備。

  馬亞偉認為,大規模贖回對基金管理形成波動,抗波動性與基金規模和管理經驗成正比,經過深思熟慮的基金公司也會對大規模贖回有所預期,對基金業績的影響也會控制在合理范圍之內。

  上述北京某公募業內人士則認為,基金規模大幅縮水或許對基金公司業績產生的影響不大,除了管理費收入減少外,基金經理的壓力或許會減輕。

  震蕩市擇“基”而動

  作為一名普通投資者,如何在市場震蕩行情中找準合適的時機買賣基金?

  記者注意到,許多投資者都會偏向于設置一定收益率的止盈點,比如當持有的某只基金收益率達到10%或20%,便會選擇落袋為安,短期不再考慮該基金接下來的漲跌走勢。

  基金研究專家王群航認為,這是值得商榷的一種做法?;陂L期投資理念,不建議設立定量的收益率指標作為贖回的依據,否則,投資者將會在得到幾粒芝麻之后,可能錯過了10倍基、20倍基、30倍基。中國公募基金20余年,“基金賺錢、基民不賺錢”的重要原因之一,就在這里。

  近期,權益類基金發行市場火熱度不減月初,本周和下周或許還會有多只爆款基金誕生,但目前市場行情并非像月初那般持續火熱上漲,已經出現多次短期調整,若再出現爆款權益類基金,投資者究竟該不該跟?

  馬亞偉分析稱,基民獲利的大原則就是低吸高拋,但所謂高低點位和個人對市場未來判斷很有關系,另一個因素是考慮高低點位所在的周期。如果基民踏空了這波行情也沒有關系,放平心態,等到市場回調時進入,未來指數能走多高還是要關注資金面和基本面,動態決定止盈位。股市肯定是有風險的,寧可踏空也不追高,上車的時點就是判斷的相對低位。

  胡泊表示,對于短期投資者而言,當市場漲到一定高位的時候,追高進去可能面臨短期虧損的風險。但其實對于長期投資者而言,更應該看重基金的長期盈利能力,而擇時可以交給專業的機構投資者來決定。

  (責編:杜燕飛、王醒)


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